O superávit comercial da China ultrapassou US$ 1,04 trilhão nos primeiros dez meses de 2024, conforme dados da alfândega divulgados nesta terça‑feira. O resultado reflete a forte demanda externa por produtos de alta tecnologia ligados à infraestrutura de inteligência artificial (IA), que compensou a fraca demanda interna.

Exportações em alta

As exportações cresceram 35,2% em outubro em relação ao mesmo mês de 2023, ligeiramente abaixo dos 36,3% de setembro, mas acima da previsão de 33,5% dos economistas. O aumento foi liderado por produtos de tecnologia avançada, sobretudo equipamentos para IA.

Importações e desequilíbrios setoriais

As importações avançaram 41,6% em outubro, superando a estimativa median de 32% da Reuters e acelerando em relação ao 31% de setembro. Apesar da alta, as importações de petróleo caíram 13,3% ano a ano, embora os embarques tenham atingido o maior nível desde março, devido a buscas por suprimentos após tensões no Oriente Médio.

Tensões comerciais e acordos

O superávit pode intensificar atritos com a União Europeia, que busca restrições comerciais após acordos para limitar exportações chinesas de veículos híbridos. Nos Estados Unidos, o superávit bilateral recuou para US$ 32,71 bilhões em outubro, de US$ 34,01 bilhões no mês anterior.

"O risco de tarifas adicionais e outras barreiras comerciais continuará elevado em 2027, especialmente à medida que os fabricantes chineses continuarem expandindo sua presença nos mercados externos", afirmou Joe Peissel, economista‑chefe para macroeconomia da Trivium China.

Perspectivas e próximos passos

A China prorrogou por dois meses a trégua comercial com Washington, que expiraria em 10 de novembro, condicionando a ampliação de compras agrícolas americanas à implementação de um acordo de redução recíproca de tarifas. A próxima cúpula da Cooperação Econômica Ásia‑Pacífico (Apec), em Shenzhen, reunirá Xi Jinping e Donald Trump, colocando as questões tarifárias em foco.

Analistas do Macquarie alertam que "as perspectivas para as exportações dependem de quanto tempo durará o boom da IA". Eles projetam aceleração das exportações no quarto trimestre, seguida de desaceleração a partir do primeiro trimestre de 2027.

Dependência das exportações

A fraca demanda interna, agravada pela crise imobiliária, tem levado montadoras chinesas a buscar mercados externos. As exportações de automóveis mantiveram ritmo sólido em outubro, enquanto as vendas internas registraram o décimo‑segundo mês consecutivo de queda, segundo associação do setor.

A crescente dependência das exportações expõe a economia chinesa a riscos de desaceleração global, especialmente se o impulso da IA diminuir.