O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta terça‑feira (10) que a falta de confiança na economia brasileira pode provocar forte desvalorização do real frente ao dólar, risco que pode se estender "por muitos anos".

Destaques:

  • risco de desvalorização do real pode manter juros altos
  • Gabriel Galípolo alertou em evento da Abracam em São Paulo
  • necessidade de período prolongado de estabilidade para reduzir risco percebido

Percepção de risco e juros estruturais

Galípolo explicou que a percepção de risco dos investidores vai além da capacidade de reformas e da definição de regras; ela está ligada à credibilidade da economia. Em discurso ao público da Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), disse:

"Entre as discussões que a gente faz relativas às taxas de juros mais estruturais e longas no Brasil, pode ser que uma das questões que existam ali também é uma percepção de risco... que talvez esteja relacionada com uma questão de credibilidade, a choques cambiais que decorrem de eventos de perda de credibilidade", afirmou.

Desvalorização do real e retorno dos investidores

O presidente destacou que, embora a dívida pública seja emitida em reais, investidores que avaliam seus ganhos em dólares podem perder ao ver a moeda brasileira se desvalorizar. Ele afirmou:

"O fato de que a gente emite em moeda doméstica a nossa dívida é uma vantagem para o emissor, mas é um risco para o credor, ele está correndo esse risco de poder ficar mais pobre em dólares se ocorrer um evento de desvalorização", disse.

Necessidade de estabilidade prolongada

Segundo Galípolo, períodos curtos de tranquilidade não bastam para reduzir a percepção de risco. Ele ressaltou que a memória dos choques mantém o prêmio de risco elevado e que a credibilidade se constrói ao longo do tempo:

"Períodos tranquilos, se forem curtos, eles não vão conseguir comprimir esse risco, a memória dos choques vai sustentar esse prêmio. Você só vai conseguir uma redução duradoura do risco percebido se você conseguir passar um período longo sem ocorrência de um choque negativo. Credibilidade é construída com o tempo, não vai ter um atalho", afirmou.

Contexto de pressão no mercado

As declarações surgem em meio a forte pressão sobre o mercado financeiro. Após a vitória de Luiz Inácio Lula da Silva nas eleições, o dólar subiu para R$ 5,58 e os contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) para vencimentos de 2028‑2035 ficaram entre 14% e 15% ao ano, acima da taxa Selic de 13,75%.

Dívida pública e risco de longo prazo

Galípolo informou que a parcela da dívida pública corrigida pela Selic chegou a 51%, reflexo da menor disposição dos investidores em assumir riscos de longo prazo, o que leva o governo a concentrar mais dívida em títulos atrelados à taxa básica.