O Boletim Focus divulgado nesta segunda‑feira (9) mostrou que o mercado financeiro elevou a projeção da taxa básica de juros (Selic) para 13,75% ao ano ao final de 2026, passando de 13,5%.
A nova estimativa coincide com o nível atual da Selic, mantido pelo Copom após a reunião da semana passada, e reflete a tendência de convergência das expectativas nos últimos meses do calendário.
Expectativas de inflação e política monetária
O Banco Central informou que as expectativas de inflação permanecem acima da meta, exigindo cautela na condução da política monetária. A projeção do IPCA para 2026 manteve‑se em 5,22%, enquanto a estimativa para 2027 subiu de 4,76% para 4,90%, marcando a quarta alta consecutiva.
A meta de inflação, definida pelo CMN, é de 3% ao ano, com tolerância de ±1,5 ponto percentual, permitindo que o IPCA oscile entre 1,5% e 4,5%.
Impactos sobre o crescimento econômico
As projeções do mercado indicam leve retração no crescimento do PIB. A estimativa para 2026 caiu de 1,76% para 1,75%, e para 2027 recuou de 1,20% para 1,15%.
Dados do IBGE apontam que o PIB avançou 0,5% no segundo trimestre de 2026 e acumulou 1,9% nos quatro primeiros trimestres, mostrando desempenho moderado da economia.
Projeções cambiais
No mercado de câmbio, a expectativa do Focus para o dólar ao fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35. A estimativa para 2027 manteve‑se em R$ 5,40.
Perspectivas para a política de juros
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Quando o Copom eleva a taxa, o crédito encarece, reduzindo consumo e investimentos; porém, juros mais altos também freiam a expansão econômica.
A convergência das projeções para a taxa vigente indica que o mercado espera estabilidade nas decisões do Copom até o final de 2026, embora a inflação acima da meta continue a pressionar a política monetária.
